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卓创资讯分析师 杨洋
【导语】 9月国内尿素市场多空激烈博弈，受成本上涨等因素带动，月初价格明显上扬，随后因需求乏力制约，逐渐企稳为主。市场供应宽松预期继续维持，内需支撑有限，生产成本偏强以及出口预期，因此短期内市场主流区间震荡，整体呈现“上有顶下有底”局面。
进入2026 年9月，国内尿素市场延续多空博弈格局，行情呈现先震荡抬升、随后承压回落趋势，整体运行区间震荡，单边趋势不强，市场心态依旧谨慎，业者操作以逢低小单跟进为主，大规模备货较少。期间受上游原料价格上扬等因素带动，厂家挺价待涨意愿较强，走出阶段性上扬局面。据卓创资讯监测数据显示：9月16日中国尿素市场均价为1795.00元/吨，环比跌0.02%，同比涨5.55%。
9月主流行情有所向好，在需求淡季背景下表现有些“意外”，多地成交重心上扬。影响行情的主要因素主要有以下几方面：
1、部分装置减产检修，供应阶段性略减
9月国内部分尿素装置减产、检修，行业开工负荷出现阶段性回落，国内尿素日产量下滑至19 万吨附近，货源释放边际减量，较前期日产量22万吨已有明显削减，这在一定程度缓解了前期供给过剩压力，给部分业者提升市场信心；另外，受出口订单带动，不少企业陆续集港，2026年9月17日企业库存总量124.50万吨，较上期下滑0.56%。由此看出，装置开工负荷减量以及厂家库存削减，无疑成为支撑行情上扬重要因素。
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2、下游需求缩量，但阶段性补货
需求端“预期强、现实弱”，是制约本轮行情上行的核心因素。农业方面，国内大田夏季追肥基本结束，进入传统农需空档期；局部小麦底肥备货仅少量前置询单，大规模基层备货尚未全面启动，基层普遍维持低库存、快进快出策略，不敢提前大量备货。工业需求持续偏弱，下游复合肥企业成品库存偏高，开工维持低位区间，生产配方以高磷肥为主，尿素消耗相对有限；三聚氰胺、板材、脱硝、车用尿素等耗尿素行业仅维持刚需采购，缺少集中补库动作，因此工业端难以形成持续拉动。出口成为 9月最重要流向支撑，处于集中集港、装船窗口期，出口订单有效分流国内部分货源，对现货形成阶段性托底。
3、生产成本支撑偏强，企业待涨情绪浓厚
上游煤炭价格偏强运行，煤制尿素生产成本抬升，传统固定床工艺亏损幅度加大，新型工艺企业利润也被压缩，多数生产企业成本压力未明显缓解，厂家低价出货意愿不强，为尿素现货价格形成底部支撑，限制行情深跌空间。
短期市场多空博弈，主流行情区间震荡
从供应来看，检修装置存复产预期，尿素日产量存在回升压力，将压制价格反弹空间；出口集港带来的库存分流效应逐步减弱，后续行情需要等待新一轮外盘招标带来新的增量。随着时间推移，秋季肥生产将逐步进入释放阶段，贸易商、复合肥厂询单和备货量有望提升，或将带来阶段性需求提振。但另一方面来看，秋肥对尿素需求强度低于春耕，需求弹性有限；若基层备肥启动节奏偏慢、拿货意愿低迷，市场仍会承压。工业端若无明显开工回暖，对尿素消耗提振有限。成本原料煤炭走势仍是重要底部支撑，煤价若维持高位，企业亏损格局延续，厂家挺价意愿尚存；若煤价回落，成本支撑减弱，行情下行压力会加大。卓创资讯认为短期市场多空因素博弈激烈，价格或区间震荡概率较大，各区域或存小幅差异。后期重点关注装置动态以及国际招标等。
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责任编辑：李铁民 世纪证券
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